Američki gospodarski rast usporava, ali investitori reagiraju pozitivno?

U četvrtak je objavljen podatak o rastu američkog BDP-a u četvrtom kvartalu 2018. po kojem je američko gospodarstvo naraslo 2,6% u odnosu na prethodno razdoblje. Budući da je kvartal prije američki BDP porastao 3,4%, može se zaključiti da se gospodarski rast u toj zemlji usporava. U takvim situacijama investitori i špekulanti na financijskim tržištima prodaju "rizičnu" financijsku imovinu poput dionica i dioničkih investicijskih fondova te kapital prebacuju u sigurna utočišta, npr. zlato.

No ovog puta je došlo do suprotne reakcije. Odmah nakon objave vijesti investitori su počeli kupovati dionice, što je dovelo do nastavka rastućeg trenda koji traje od početka godine. U isto vrijeme je došlo do rasprodaje zlata, kojem je cijena trenutno 2,5% ispod razine od četvrtka prijepodne.

Zbog čega su investitori reagirali neočekivano?

Posljednjih mjeseci su iz najvažnijih gospodarstava stizale loše vijesti. Njemački i britanski BDP su rasli sporije od očekivanja, a Italija je čak pala u recesiju. U isto vrijeme kineski gospodarski rast se usporio na praktički najnižu razinu u posljednjih nekoliko godina, dok je stopa inflacije u SAD-u i Japanu ponovno počela padati, što može ukazivati na usporavanje gospodarske aktivnosti. U isto vrijeme investitori su zabrinuti i zbog političke nestabilnosti, ponajviše zbog Brexita i trgovinskog rata SAD-a i Kine. Zbog toga su postali previše pesimistični. Naime, očekivali su rast američkog BDP-a od samo 2,2%, a takvoj procjeni su prilagodili i svoje portfelje. Podatak o rastu BDP-a od 2,6% je bio manje loš od očekivanog, stoga je, pomalo paradoksalno, bio pozitivno iznenađenje, a to je dovelo do optimistične reakcije na tržištima.

Slika 1: BDP SAD-a, postoni porast po kvartalima

Kakva kretanja na burzama očekivati u bliskoj budućnosti?

Globalnu gospodarsku situaciju ne treba promatrati kroz prizmu jednog podatka, pogotovo ne podatka koji pokazuje što se događalo prije nekoliko mjeseci. Naime, investitori na financijskim tržištima profit ostvaruju na temelju kretanja cijena u budućnosti, a ne prošlosti. Ako se u obzir uzmu i drugi ekonomski indikatori i podaci iz drugih važnih zemalja, trendovi su negativni. Pogoršavanje situacije u ostatku svijeta će se kad-tad negativno odraziti i na američko gospodarstvo. Investitori će tad shvatiti da dionice ne bi trebale biti praktički na rekordno visokim razinama i počet će ih prodavati. U istom trenutku će, kako to obično biva, obveznice i zlato dobivati na vrijednosti jer će biti percipirano kao sigurno utočiste u takvim burnim vremenima.

Isto će se dogoditi i sa srebrom, koje bi zbog manjeg tržišta u postotku moglo porasti i više od zlata. Kada su u pitanju valute, u posljednjoj recesiji je došlo do slabljenja eura, kanadskog, australskog i novozelandskog dolara te do jačanja švicarskog franka, američkog dolara i japanskog jena. Za očekivati je da će se isti trendovi ponoviti i u nadolazećoj krizi.

Tijekom ovog tjedna biti će nekoliko važnih ekonomskih objava koje bi mogle razjasniti trenutnu situaciju, tj. pokazati da je podatak o američkom BDP-u bio pozitivna anomalija nakon kojeg dolazi do vraćanja u normalu. Radi se o odluci o kamatnim stopama i smjeru monetarne politike u eurozoni, koju u četvrtak donosi Europska centralna banka te o objavi podatka o broju novih radnih mjesta i stopi nezaposlenosti u SAD-u tijekom veljače. Konferencija za medije ECB-a će se održati u četvrtak u 14:30h, dok će podatak o situaciju na američkom tržištu rada biti objavljen u petak u 14:30h po našem vremenu. U to vrijeme su izgledni značajni pomaci cijena dionica, nafte i plemenitih metala, kao i tečaja najvažnijih valuta na svijetu.

Sve naše klijente koji žele saznati više o situaciji na tržištu i očekivanom kretanju vrijednosti najtrgovanijih financijskih instrumenata, Admiral Markets poziva na online predavanje koje će se održati u ponedjeljak (04.03.) u 18 sati. Prijaviti se možete putem ove stranice.

Za Admiral Markets:

Josip Kokanović, mag. oec.

Analitičar

Ovaj tekst pruža dodatne informacije o svim analizama, procjenama, prognozama, predviđanjima i ostalim informacijama (u nastavku „Analizama") objavljenim na stranicama Admiral Marketsa. Prije nego donesete bilo kakve investicijske odluke molimo obratite pažnju na sljedeće:

1.Analize su objavljene u informativne svrhe i ne smiju biti smatrane investicijskim savjetom ili preporukom.
2.Svaki klijent samostalno donosi investicijske odluke, a Admiral Markets neće biti odgovoran za eventualni gubitak nastao na temelju takve odluke, bez obzira temeljila se odluka na Analizi ili ne.
3.Svaka analiza je napravljena od strane neovisnog analitičara (u nastavku „Autora") na temelju njegovog osobnog mišljenja.
4.Kako bi osigurao zaštitu interesa klijenata i objektivnost analiza, Admiral Markets je uspostavio interne procedure za sprječavanje sukoba interesa.
5.Iako su poduzeti napori da bi se osigurala pouzdanost i potpunost informacija koje se navode u Analizama, Admiral Markets ne može garantirati točnost i potpunost bilo koje informacije u Analizama. Prezentirane brojke koje se odnose na prethodno kretanje cijena nisu garancija budućih rezultata.
6.Sadržaj Analiza ne treba smatrati indirektnim obećanjem ili garancijom Admiral Marketsa da će klijent profitirati korištenjem navedenih strategija ili da će ograničiti gubitke.
7.Prethodno kretanje cijene financijskog instrumenta ili očekivanje navedeno u Analizama ne treba smatrati obećanjem ili garancijom Admiral Marketsa o budućem kretanju cijene. Vrijednost financijskog instrumenta može rasti i padati, a očuvanje vrijednosti instrumenta nije garantirano.
8.Projekcije uključene u Analize može nisu uzele u obzir sve naknade, poreze i ostale troškove prisutne pri ulaganju u spomenute instrumente. Cjenik usluga Admiral Marketsa naveden je web stranicama Admiral Marketsa.
9.Proizvodi kojima se trguje uz financijsku polugu (uključujući CFD-ove) su špekulativne prirode i trgovanje istima može rezultirati gubitkom i profitom. Prije nego počnete trgovati, trebali biste se pobrinuti da razumijete sve prisutne rizike.